大摩：美股并未充分定价特朗普胜选

　　来源：华尔街见闻

　　大摩表示，虽然目前确实有一些迹象表明，市场参与者开始定价特朗普胜选，但涨幅在大多数领域并不显著，除了金融股。此外，金融股除了特朗普胜选预期的影响，更受益于强劲的财报季。分析师认为，在特朗普胜选没有被完全定价的情况下，如果他胜选，利好的板块也不一定会出现反弹。

　　大摩策略师表示，美股并未充分定价特朗普胜选。

　　10月28日，摩根士丹利美国股市首席策略师Mike Wilson表示，虽然目前确实有一些迹象表明，市场参与者开始定价特朗普胜选，比如比特币价格飙升、墨西哥比索暴跌、美债收益率上升、金融股工业股表现强劲……但涨幅在大多数领域并不显著，除了金融股。

　　在主要行业中，金融股在盈利上超出预期的幅度最大，销售额超出预期的幅度排名第二。Wilson认为，除了特朗普胜选预期的影响，金融股也受益于强劲的财报季。

“换句话说，我们认为，基本面驱动因素对金融股的影响更大，并且在未来，对该行业的影响将继续超过选举结果的影响。”

　　那么，在特朗普胜选没有被完全定价的情况下，如果他胜选，关税敏感型消费股票、可再生能源股票等是否会出现反弹？Wilson对此持怀疑态度。

　　2016年，美国的大宗商品、制造业、工业等经历了深度收缩，市场欢迎再通胀的操作策略；而如今，经济周期变得更为成熟，通胀带来的阴影仍然显著。Wilson表示：

“2016年，通胀对消费者的影响与现在截然不同，债市因赤字扩张而上升的风险在当时并没有像现在这样显著。”

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